Electrolux EL500 Series User Manual
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Economía&Negocios
SECCIÓN D | AÑO CXXI Nº33,197, Martes, 27 de octubre del 2009
I
NG, grupo financiero holan-
dés, anunció que escindirá
sus operaciones de seguros y
gestión de inversiones y que
emitirá US$11.250 millones en
acciones. La decisión respon-
de a presiones de la Comisión
Europea para que la empresa
simplifique sus operaciones.
ING recibió ayuda guberna-
mental durante la crisis y
espera usar los fondos para
pagar parte de su deuda.
n Electrolux, fabricante sueca
de electrodomésticos, superó
las expectativas al reportar una
ganancia neta de US$239,9 mi-
llones en el tercer trimestre, un
alza de 93% respecto al mismo
lapso de 2008. La transferencia
de la producción a países con
menores costos está entre los
factores detrás del buen desem-
peño de la empresa. Ayer, Elec-
trolux anunció que trasladará
dos divisiones de máquinas de
lavar ropa de EE.UU. a México.
n
Continental, aerolínea
estadounidense, ingresará hoy
a Star Alliance, la mayor red
mundial de empresas aéreas,
y abandonará la red rival
SkyTeam. La decisión podría
aumentar las posibilidades
de que Continental vuelva a
negociar una fusión con United
Airlines, uno de los 23 miem-
bros de Star Alliance.
n El gobierno de la República
Checa canceló la venta de la
aerolínea CSA Czech Airlines y
continuará reestructurando la
empresa. Un consorcio checo-
islandés lanzó una oferta en
septiembre, pero el gobierno la
rechazó por considerarla muy
baja.
n
Tata, automotriz india,
reportó una ganancia neta de
US$156,8 millones en el tercer
trimestre, más que el doble de lo
que obtuvo en el mismo período
del año pasado y pese a pérdidas
relacionadas con el tipo de cam-
bio monetario. Un declive en el
costo de las materias primas y un
aumento en las ventas en India
contribuyeron al resultado. Tata,
que este año compró las marcas
Jaguar y Land Rover, es el fabri-
cante del Nano, considerado el
auto más barato del mundo.
n
Scania, fabricante sueco de
camiones, divulgó ayer una
caída de 85% en su utilidad del
tercer trimestre en compa-
ración con el mismo lapso de
2008, a US$41 millones. Pero la
caída en la demanda en Euro-
pa Occidental parece haberse
detenido, según la automotriz.
América Latina continuó rela-
tivamente bien en el período,
informó el presidente ejecutivo,
Leif Östling.
n
Merck, farmacéutica alema-
na, terminó el tercer trimes-
tre con una ganancia neta de
US$216,5 millones, 28% menos
que lo reportado en el mismo
período de 2008. Los resultados
fueron afectados por gastos
extraordinarios, que incluyen
una provisión para posibles pér-
didas cambiarias en transaccio-
nes en Venezuela, donde Merck
tiene operaciones.
n Sinopec, petrolera estatal chi-
na, hizo una oferta al gobierno
de Ghana por una participación
en el campo Jubilee, informó
una fuente al tanto. La oferta
sería en conjunto con la petrole-
ra estatal ghanesa GNPC.
7 7
I N T E R N A C I O N A L
What’s News
—
R E G I O N A L
Envíe sus comentarios a:
americas@wsj.com
P
DVSA vendió US$3.260
millones en una emisión
de bonos que apuntaba a
inversionistas locales, con la
meta de inyectar dólares en
la economía. Los bonos ven-
cen en 2014, 2015 y 2016.
n Fibria, fabricante brasileño
de papel y celulosa, emitió
US$1.000 millones en bonos a
10 años con un rendimiento del
9,375%, según un administrador
de fondos. Fibria, creada tras
la fusión de Votorantim Celu-
lose e Papel y Aracruz Celu-
lose, habría decidido realizar
la operación para aprovechar
las condiciones favorables del
mercado y pagar el refinancia-
miento de deudas.
n
Los fondos de inversión bra-
sileños Maua y Sekular anun-
ciaron una fusión que creará el
fondo Maua Sekular Fund. Éste
administrará unos US$580
millones en activos para 500
clientes.
n
Ecuador rechazó una oferta
por la cementera estatal Cemen-
to Chimborazo que presentó la
europea Cimentos de Portugal,
informó el presidente ecuatoria-
no Rafael Correa. La compañía
portuguesa ofreció US$20,7
millones por la planta, que está
evaluada entre US$70 millones y
US$80 millones, agregó Correa.
n Fabricato, la mayor fábrica
de textiles de Colombia, in-
formó que sufrió una pérdida
de US$45,53 millones en los
primeros nueve meses del año,
trece veces más que la registrada
en el mismo lapso de 2008. El
alza se debe a un declive en las
ventas en el mercado interno y a
la desvalorización del peso.
n
La filial brasileña de Ford
informó que invertirá US$216
millones para desarrollar nue-
vos productos en su división de
camiones entre 2010 y 2013.
Michelin alinea sus operaciones en los
mercados emergentes para superar la crisis
Los modelos de Fiat impulsarían la recuperación de
Chrysler
P N E. B
K L
DETROIT—Cuatro meses después de
salir de un proceso de reestructuración
bajo la protección de la ley de bancarro-
ta, financiado por el gobierno de Estados
Unidos, Chrysler Group LLC se dispone a
presentar un plan que permitirá una infu-
sión de vehículos de su socia italiana, Fiat
SpA, a costa de varios modelos de la auto-
motriz estadounidense.
El plan, que sería revelado el 4 de no-
viembre, involucra el relanzamiento de la
marca deportiva de lujo de Fiat, Alfa Ro-
meo, en EE.UU. a partir de 2012, según per-
sonas al tanto de los planes. Chrysler tam-
bién presentará el 500, el pequeño auto de
Fiat popular en Europa, aunque no será
lanzado con la marca Fiat.
La compañía, mientras tanto, se pre-
para para retirar paulatinamente muchos
de sus actuales modelos, en particular los
autos de la marca Dodge.
Fiat y Chrysler trabajan para crear va-
rios nuevos vehículos con tecnología de
la automotriz italiana para el mercado
estadounidense, incluyendo un sedán de
tamaño mediano para Chrysler que sería
lanzado en 2012, según estas fuentes.
Los amplios cambios, que serían imple-
mentados durante los próximos dos o tres
años, representan una gran apuesta para
su presidente ejecutivo, Sergio Marchio-
nne, que ha puesto en juego su reputación
por una recuperación. Marchionne, que ha
reestructurado a Fiat con éxito, parece es-
tar creando vehículos fieles a las raíces de
Chrysler de autos potentes y camionetas
pickup, al mismo tiempo que añade nuevos
vehículos de estilo europeo para atraer a
clientes de otros segmentos.
En el corto plazo, el desafío de Mar-
chionne es mantener la empresa a flote
hasta 2012, cuando la mayoría de los nue-
vos modelos lleguen a EE.UU. Actualmen-
te, Chrysler enfrenta una contracción de
su cuota de mercado y el lanzamiento de
un número limitado de modelos. Aunque
no revela sus resultados financieros, Fiat
ha dicho en repetidas ocasiones que no in-
yectará dinero en Chrysler pese a recibir
una participación de 20% en la reorgani-
zación de la compañía. En su lugar, con-
tribuirá con tecnología y conocimientos
de gestión.
“El reto más importante que tiene esta
empresa es sobrevivir los próximos años”,
dice Rebecca Lindland, una analista de IHS
Global Insight.
El vocero de Chrysler Gualberto Ranie-
ri se rehusó a hacer comentarios sobre el
plan de productos. Mañana “es el día en
que el grupo de Chrysler presentará su
plan de negocios quinquenal”, dijo Ranieri.
Asimismo, Marchionne, junto a otros al-
tos ejecutivos, hará una presentación de
seis horas para la comunidad financiera
y los medios.
Durante la mayor parte de los próxi-
mos dos años, Chrysler dependerá en gran
medida de su actual línea de productos
hasta que lleguen los nuevos vehículos
derivados de Fiat. La automotriz cuenta
con dos vehículos rediseñados que serán
lanzados el año que viene, el Jeep Grand
Cherokee y el Chrysler 300, así como con
un aumento en el gasto en marketing para
su marca Jeep.
Los analistas, no obstante, temen
que la erosión de la cuota de mercado de
Chrysler continúe porque los consumi-
dores parecen preferir autos más chicos,
no las camionetas y todoterrenos que ca-
racterizan gran parte de la línea de vehí-
culos de Chrysler. Su participación en el
mercado estadounidense cayó a 8,35% en
septiembre, frente al 11,1% el mismo mes
del año anterior.
La decisión de aumentar la cantidad
de marcas en Chrysler va en contra de la
actual tendencia de consolidación de mar-
cas. General Motors Co. pasó de ocho mar-
cas a cuatro durante su proceso de rees-
tructuración por bancarrota para reducir
los costos de desarrollo y marketing aso-
ciados a la multiplicidad de marcas. Ford
Motor Co. se deshizo de Jaguar y Land Ro-
ver y planea vender Volvo.
Sin embargo, en comparación a Chrys-
ler, Ford y GM tienen muchos más produc-
tos nuevos que llegarán al mercado en un
futuro próximo. Esto podría perjudicar
aún más las ventas de la automotriz, di-
cen los analistas.
“Todo el mundo cuenta con un alza en
las ventas que aliviará a todos rápidamen-
te”, dijo David Cole, presidente de la junta
del Centro de Investigación Automotriz,
de Michigan. Tras recortar costos drásti-
camente este año, “es posible que Chrysler
carezca de muchos modelos de éxito pero
creo que hay un mercado central que pue-
de ser lucrativo”, señaló.
Su presidente ejecutivo, Sergio Marchionne, apuesta por
los autos europeos para mantener la empresa a flote
La devaluación del yuan activa las alarmas en las economías de los vecinos de China
Por Alex Frangos
HONG KONG—A medida que el dólar
continúa debilitándose, en gran parte de
Asia aumentan las preocupaciones sobre
otra divisa en declive: el yuan.
Por más de un año, China ha mante-
nido el yuan casi sin cambios frente al
dólar. Por lo tanto, al igual que el dólar,
el yuan ha estado cayendo de forma cons-
tante con respecto a las monedas de los
países vecinos de China, incluyendo el
ringgit malasio, la rupia indonesa y el
won surcoreano. Eso hace que los bie-
nes producidos en esos países sean más
caros que los chinos.
“Si una gran economía en Asia se abra-
za al dólar, todos sienten presión”, dice
Frederic Neumann, economista del ban-
co HSBC para Asia. “Incluso 5% en este
contexto duele”.
Los países que compiten con China es-
tán en una coyuntura crítica. Para frenar
el alza de las divisas frente al yuan (y el
dólar), los bancos centrales a lo largo de
Asia han estado comprando en los últi-
mos meses grandes cantidades de dólares
y aumentando sus reservas de divisas ex-
tranjeras. Ahora esas reservas han vuelto
a los niveles anteriores a la crisis.
Al mismo tiempo, las economías asiá-
ticas están bajo presión para permitir que
sus monedas se aprecien y reducir su én-
fasis en las exportaciones para impulsar
el crecimiento. Algunos economistas y
autoridades internacionales temen que
una continua intervención en los merca-
dos de divisas refleje una falta de volun-
tad para acabar con viejas costumbres
como el crecimiento de las exportacio-
nes impulsado por políticas que mantu-
vieron las monedas subvaluadas. La in-
tervención también podría aumentar los
riesgos de una inflación doméstica.
La semana pasada, el presidente de la
Reserva Federal de Estados Unidos, Ben
Bernanke, hizo eco en un discurso de las
preocupaciones sobre el rol de Asia en el
rebalanceo del comercio global. “Debe-
mos evitar desequilibrios cada vez más
grandes e insostenibles en el comercio y
los flujos de capital”, dijo.
Sin embargo, para los países asiáticos
que tratan de dirigir una frágil recupera-
ción de las exportaciones, es difícil seguir
el consejo del resto del mundo y permitir
que sus monedas suban mientras el yuan
cae junto al dólar.
“China tiene una tasa de cambio fija
que ayuda mucho a las empresas chi-
nas, y nos perjudica”, dice Sung Jin Lee,
presidente de la unidad de productos
de consumo de Bukang Sems Co., un fa-
bricante con sede en Incheon, Corea del
Sur. Bukang produce desde partes de au-
tos hasta limpiadores antibacteriales de
colchones. Lee apoya la intervención del
gobierno en los mercados de divisas y dijo
que sus ganancias se reducirán si el won
asciende aún más.
Desde su máximo en marzo, el dólar
—y por extensión el yuan— ha descendi-
do 24,3% frente al won surcoreano; 10,4%
contra el dólar de Singapur; 7,7% con res-
pecto al baht tailandés y 9,3% frente al
ringgit de Malasia.
El won, el dólar de Singapur, el baht
y el ringgit se han apreciado pese a los
miles de millones de dólares que han
comprado los países asiáticos. Corea
del Sur añadió US$8.800 millones a
sus reservas en septiembre, que al-
canzarían un nuevo récord dentro de
uno o dos meses. Tailandia agregó
US$5.300 millones en septiembre y
Taiwán US$6.800 millones, llevando
sus reservas a máximos históricos.
Juntos, los tres países poseen
US$720.000 millones en reservas. Chi-
na tiene US$2,27 billones (millones de
millones).
Qing Wang, economista de Morgan
Stanley para China, cree que pese a las
inquietudes entre los exportadores en
otras partes de Asia, la presión sobre
el país de parte de Estados Unidos y sus
vecinos asiáticos para dejar que el yuan
suba sigue siendo moderada.
“¿Por qué dejaría China [que el yuan
suba] sin ser presionada, si eso no ayuda-
ría a la economía china en la fase actual
del ciclo económico?”, insiste Wang.
Agence France-Presse
Artículo completo en wsjamericas.com
El peso de la deuda: Femsa
Cerveza sería una compra
vital para Heineken, pero la
deuda de la firma holandesa
podría cruzarse en su camino.
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Por Sebastian Moffett
M
ichelin SA no puede evitar
que su desempeño dependa
de los vaivenes de la econo-
mía mundial. Como uno de
los mayores fabricantes de neumáticos
del mundo, junto a la japonesa Bridge-
stone, sus ventas están estrechamen-
te ligadas a la demanda de neumáticos
para autos y aviones. Eso ha hecho que
2009 esté resultando un año difícil. En el
primer semestre, las ventas de Michelin
cayeron 13% y la empresa entró en nú-
meros rojos.
Al mismo tiempo, la empresa está in-
tentando reestructurar sus operaciones
mundiales para ampliar la producción en
mercados emer-
gentes y redu-
cir su número
de empleados en los más maduros. Eso
puede ser complicado en países como
Francia, su sede, donde los trabajado-
res protestan verbal, y hasta violenta-
mente, cuando se trata de proteger sus
derechos.
El lunes, la compañía informó que sus
ingresos para el tercer trimestre cayeron
casi 11% a 3.750 millones de euros (unos
US$5.620 millones) pero reafirmó su pro-
nóstico de que sus ganancias mejorarán
en el segundo semestre del año.
En una entrevista con The Wall Street
Journal, el gerente asociado Michel Ro-
llier, cuyo cargo equivale al de presidente
ejecutivo, describió cómo Michelin está
lidiando con la recesión mundial. He aquí
unos apartes:
WSJ: ¿Cómo reaccionó a la crisis?
Rollier: Para nosotros, la crisis comenzó
a mediados de 2008, antes de lo que al-
gunas personas creen. Actuamos rápida-
mente siguiendo una regla muy simple:
proteger nuestro flujo de caja. Enviamos
un mensaje muy sencillo a nuestros equi-
pos: cada día que fabricamos neumáticos
que no se venden, la deuda de la compa-
ñía aumenta en 20 millones de euros.
Por eso decidimos imponer un con-
trol muy estricto, para asegurarnos de
que lo que produjéramos se vendiera
rápidamente. Administrar una com-
pañía de esta manera semana a sema-
na es inusual. Pero no nos quedó alter-
nativa. Cuando las cosas vuelvan a la
normalidad, disminuiremos la presión.
WSJ: ¿Cuál fue el resultado de esas me-
didas?
Rollier: Redujimos la producción en 30%
mientras las ventas acumulaban un des-
censo de 23% en el primer semestre de
2009. Gracias a eso, hemos sido capaces
de reducir nuestra deuda de modo signifi-
cativo. En los primeros seis meses, gene-
ramos un flujo de caja muy positivo.
WSJ: ¿Cometió algún error en su manejo
de la crisis?
Rollier: Algunas veces nos excedimos en
la reducción los inventarios y por culpa
de eso perdimos algunas ventas. Algunos
agentes de ventas se quejaron de eso, ya
que cuando uno está en el departamento
de ventas lo peor que le puede pasar es
perder un negocio.
WSJ: ¿Cómo reaccionaron los trabajado-
res a los recortes de producción?
Rollier: Cuando uno está en una fábrica
que tiene un período ocioso, es necesario
que el personal entienda la situación. Si
los trabajadores escuchan que los clien-
tes no necesitan más neumáticos, pueden
inquietarse. Por eso tuvimos que hacerles
entender lo que estaba pasando y cómo la
compañía mostraría su resistencia.
WSJ: ¿Cómo reaccionaron a los cierres
de plantas?
Rollier: Cuando tenemos que cerrar una
fábrica por motivos estratégicos, lo ha-
cemos de manera respetuosa. Pero no ce-
rramos ninguna planta por culpa de la cri-
sis. Cerramos algunas por otras razones,
para implementar una estrategia a largo
plazo. El desafío es seguir el crecimiento
del mercado. Ahora, Europa sigue expor-
tando neumáticos a América del Norte,
América del Sur y Asia. Eso se explica por
nuestras capacidades históricas. Instala-
mos algunas plantas en China y Sudamé-
rica. En Brasil, planeamos fabricar neu-
máticos para vehículos de pasajeros y
en India, neumáticos para camiones. En
China tenemos plantas que producen los
dos tipos. Pero necesitamos incrementar
su capacidad de producción para poder
saciar la fuerte demanda china.
WSJ: ¿Comprará alguna compañía en
esos mercados?
Rollier: En los últimos años, nuestra prio-
ridad ha sido el crecimiento orgánico. Di-
cho eso, pragmáticamente, si vemos bue-
nas oportunidades en el futuro, desde
luego las estudiaremos con detenimiento.
WSJ: ¿Qué elementos que cambió en la
crisis mantendría?
Rollier: Notamos que necesitábamos me-
jorar nuestra cadena de suministro, man-
tener inventarios no tan altos como para
que dañen nuestra estructura financiera,
pero no tan bajos que no nos permitan
responder a una demanda volátil.
PALABRA DE JEFE
Jerome Sessini para The Wall Street Journal
Un vistazo a Michelin
Ventas netas en primeros 9 meses
Michel Rollier
_
Edad: 65
_
Mientras escucha
presentaciones, se concentra
dibujando figuras geométricas.
_
Mientras maneja, escucha
audiolibros, incluyendo Proust.
2008
½
Millones de euros
(US$18.670 millones)
2009
½
Millones de euros
(US$16.330 millones)
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WSJ.COM/AMERICAS6Economía&Negocios SECCIÓN D | AÑO CXXI Nº33,197, Martes, 27 de octubre del 2009ING, grupo financiero holan-dés, anunció que escind
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