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1.5 ZUSAMMENFASSUNG DER BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE

1.5.1 ZUSAMMENFASSUNG DER REGELN

Zusammenfassung der Bewertungsregeln laut KE vom 10.11.2006 über die Buchhaltung, den

Jahresabschluss und die periodischen Berichte bestimmter öffentlicher Organismen für gemeinsame

Anlagen mit variabler Anzahl von Anteilen.

Die Bewertung der Aktiva der einzelnen Teilfonds erfolgt folgendermaßen:

• Effekten, Geldmarktinstrumente, Anteile und Organismen für gemeinsame Anlagen und

Finanzderivate werden bei Kauf und Verkauf zum Kaufpreis bzw. Verkaufspreis in die

Buchführung aufgenommen. Zusätzliche Aufwendungen wie Handels- und Lieferkosten

werden sofort in die Ergebnisrechnung eingestellt.

• Effekten, Geldmarktinstrumente und Finanzderivate werden nach der ersten Aufnahme

anhand folgender Regeln zum Realwert bewertet:

o Für Werte, die an einem aktiven Markt ohne Mitwirkung dritte Finanzinstitute

gehandelt werden, wird der Schlusskurs für die Bewertung des Realwerts verwendet.

o Bei Vermögensbestandteilen, für die ein aktiver Markt existiert, der mit Beteiligung

dritter Finanzinstitute funktioniert und der eine fortlaufende Notierung von

Rücknahme- und Briefkursen garantiert, wird der an diesem Markt gebildete

Rücknahmekurs für die Bewertung der Aktiva verwendet. Da jedoch die meisten

internationalen Benchmarks Midprices verwenden und die Datenlieferanten keine

Rücknahmekurse liefern können (z. B. JP Morgan, iBoxx, MSCI …), werden für die

Bewertung bei Schuldinstrumenten zum Realwert die Midprices vewendet, wie auch in

der Erläuterung zum genannten KE angegeben. Die Methode zur Korrektur der

Midprices für die Ermittlung des Rücknahmekurses wird nicht angewendet, da sie

nicht zuverlässig genug ist und möglicherweise große Schwankungen verursacht.

o Für Werte, deren letzter Kurs nicht repräsentativ ist und für Werte, die nicht zur

amtlichen Notierung oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen sind,

erfolgt die Bewertung so:

 Für die Bewertung zum Realwert wird der aktuelle Realwert der gleichartigen

Vermögensbestandteile, für die ein aktiver Markt besteht, verwendet, wenn dieser

Realwert unter Berücksichtigung der Unterschiede zwischen den gleichartigen

Vermögensbestandteilen angepasst wird.

 Wenn kein Realwert gleichartiger Vermögensbestandteile besteht, wird der

Realwert anhand anderer Bewertungstechniken bestimmt, die maximal Marktdaten

benutzen, die konsistent sind mit den allgemein akzeptierten ökonomischen

Methoden und die regelmäßig geeicht und getestet werden.

 Wenn es für Vermögensbestandteile keinen organisierten oder privatrechtlichen

Markt gibt, wird bei der Bewertung zusätzlich der unsichere Charakter aufgrund

des Risikos, dass die betreffenden Gegenparteien ihren Pflichten nicht

nachkommen könnten, berücksichtigt.

o Aktien, für die kein organisierter oder privatrechtlicher Markt existiert und deren

Realwert nicht zuverlässig auf die oben beschriebene Weise bestimmt werden kann,

werden zum Preis bewertet. Für diese Aktien werden Sonderwertberichtigungen

angewendet, sofern es dazu objektive Gründe gibt.

o Für die Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen (für die kein organisierter

Markt existiert) erfolgt die Bewertung zum Realwert anhand des letzten

Nettoinventarwerts.

• Liquiditäten, einschließlich der Sichteinlagen bei Kreditinstituten,

Kontokorrentverbindlichkeiten gegen Kreditinstitute, kurzfristige Verbindlichkeiten und

Forderungen, die nicht in negoziierbaren Wertpapieren oder Geldmarktinstrumenten

(andere als die gegen bzw. an Kreditinstitute) verbrieft sind, sowie Steuerguthaben und –

schulden werden zum Nennwert bewertet.

Sonstige Terminforderungen, die nicht in negoziierbaren Wertpapieren oder

Geldmarktinstrumenten verbrieft sind, werden zum Realwert bewertet.

Für Guthaben, ausstehende Beträge und Forderungen werden Wertberichtigungen

gebildet, sofern für die Gesamtheit oder einen Teil davon Unsicherheit über die Bezahlung

zur Fälligkeit besteht oder falls der Veräußerungsertrag dieser Aktiva unter dem

Beschaffungswert liegt.

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